又至年中政策觀(guān)察窗口期。近期多部門(mén)召開(kāi)經(jīng)濟形勢座談會(huì )、年中工作會(huì )或相關(guān)發(fā)布會(huì )，透露了未來(lái)工作重點(diǎn)。下半年政策主線(xiàn)聚焦擴內需、“反內卷”、穩樓市股市的思路明晰，值得期待。
主線(xiàn)一：全方位擴內需
全方位擴大國內需求是今年重點(diǎn)任務(wù)之首，下半年擴內需增量政策信號持續釋放。
中國經(jīng)濟半年報發(fā)布第二天，也就是7月16日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議研究做強國內大循環(huán)重點(diǎn)政策舉措落實(shí)工作，并作出一系列針對性部署，涉及擴大新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域投資、優(yōu)化消費品以舊換新政策等。
“擴大內需”“提振消費”，成為各大部委提及下一步施策重點(diǎn)時(shí)的高頻詞。
財政部在7月25日召開(kāi)的上半年財政收支情況新聞發(fā)布會(huì )上提到，下一步將按照《提振消費專(zhuān)項行動(dòng)方案》部署，加快出臺提振消費增量政策舉措，引導地方提升消費環(huán)境，優(yōu)化消費供給。國家發(fā)展改革委則多次強調，擴圍提質(zhì)實(shí)施“兩新”政策，加力實(shí)施“兩重”建設。
消費品以舊換新是當前擴大內需的重要抓手。據悉，7月，國家發(fā)展改革委、財政部已向地方下達了今年第3批690億元超長(cháng)期特別國債支持消費品以舊換新資金，并計劃于10月下達今年第4批690億元超長(cháng)期特別國債資金。
多位專(zhuān)家表示，擴內需仍然要靠財政政策和貨幣政策發(fā)力。超長(cháng)期特別國債支持消費品以舊換新政策或擴圍至服務(wù)消費，促進(jìn)服務(wù)消費發(fā)展;結構性貨幣政策工具將繼續發(fā)力支持科技創(chuàng )新、提振消費等主線(xiàn)。
已多次被預告的“新型政策性金融工具”下半年有望落地。國家發(fā)展改革委黨組近期在《學(xué)習時(shí)報》發(fā)文提到“設立新型政策性金融工具，進(jìn)一步解決項目建設資本金和配套資金不足問(wèn)題”。在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來(lái)，新型政策性金融工具再度發(fā)力，不僅將延續對傳統基礎設施領(lǐng)域的支持，還會(huì )將資金精準導向科技創(chuàng )新、擴大消費、穩定外貿等重點(diǎn)領(lǐng)域，既注重短期需求的提振，也著(zhù)眼于長(cháng)期經(jīng)濟結構的轉型及經(jīng)濟新動(dòng)能的培育。
城市更新也是擴內需穩投資的一大抓手。7月14日至15日召開(kāi)的中央城市工作會(huì )議強調，城市發(fā)展正“從大規模增量擴張階段轉向存量提質(zhì)增效為主”，重要抓手在于城市更新。
自2021年以來(lái)，每年政府工作報告都會(huì )對城市更新行動(dòng)進(jìn)行相關(guān)部署。據住房城鄉建設部數據，2024年，全國共實(shí)施城市更新項目6萬(wàn)余個(gè)，完成投資約2.9萬(wàn)億元。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長(cháng)張斌認為，城市更新改造是為數不多的現實(shí)迫切需要且能從總體規模上改變宏觀(guān)局面的發(fā)力點(diǎn)，可以此為突破口，擴大政府主導的公共投資。
主線(xiàn)二：“反內卷”
中央經(jīng)濟工作會(huì )議和今年政府工作報告都提出綜合整治“內卷式”競爭的要求。近期各方種種表態(tài)及舉措表明，下半年“反內卷”將是重要政策議題。
7月1日召開(kāi)的中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議提出“縱深推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設”，要求“依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。
7月16日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議聽(tīng)取規范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競爭秩序情況的匯報，強調著(zhù)力健全規范競爭的長(cháng)效機制。隨后，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監管總局等多部門(mén)密集部署，進(jìn)一步規范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競爭秩序工作。
7月28日召開(kāi)的全國工業(yè)和信息化主管部門(mén)負責同志座談會(huì )提出，鞏固新能源汽車(chē)行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治成效，加強光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標準提升倒逼落后產(chǎn)能退出。
此前，工業(yè)和信息化部曾在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上“劇透”：實(shí)施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩增長(cháng)工作方案，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著(zhù)力調結構、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。
這一波“反內卷”政策被市場(chǎng)視為“供給側改革2.0”。中泰國際首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷分析稱(chēng)，不同于10年前的供給側結構性改革，本輪“反內卷”在全國統一大市場(chǎng)建設的框架下，以市場(chǎng)化思維、法治化理念加強行業(yè)治理、推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，強調公平競爭和市場(chǎng)秩序。
從生產(chǎn)端的一系列數據來(lái)看，今年以來(lái)，PPI持續負增長(cháng)，6月同比降幅擴大至3.6%;二季度，全國規模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率為74%，比上季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀(guān)經(jīng)濟研究室主任肖立晟表示，這意味著(zhù)更有力度的“反內卷”政策需要盡快落地，從而推動(dòng)物價(jià)水平和名義增速向合理中樞回歸。
主線(xiàn)三：穩住樓市股市
“穩住樓市股市”今年首次被寫(xiě)進(jìn)政府工作報告的總要求。4月底召開(kāi)的中央政治局會(huì )議指出，“持續鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩定態(tài)勢”“持續穩定和活躍資本市場(chǎng)”。多位分析人士認為，圍繞穩住樓市股市，下半年仍會(huì )有政策部署。
近段時(shí)間，政策層面持續釋放樓市政策加力的信號。6月召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議強調，“多管齊下穩定預期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩”。
“‘更大力度’的措辭與定調釋放了積極信號。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授王孝松表示，預計下半年更多穩樓市政策有望出臺，如一線(xiàn)城市進(jìn)一步松綁限制性措施，進(jìn)一步優(yōu)化地產(chǎn)收儲政策等。
中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長(cháng)連平認為，下半年應從供給端與需求端再度加大房地產(chǎn)調控力度，建議進(jìn)一步適度下調房貸利率，優(yōu)化個(gè)人住房財稅優(yōu)惠政策。
今年上半年，經(jīng)過(guò)各方共同努力，資本市場(chǎng)經(jīng)受住了超預期的外部沖擊，市場(chǎng)韌性增強，預期改善，回穩向好的態(tài)勢不斷鞏固。連平建議，下半年應綜合運用多種工具增強對資本市場(chǎng)的支持和調控。
中國證監會(huì )日前召開(kāi)2025年年中工作會(huì )議，圍繞全力鞏固市場(chǎng)回穩向好態(tài)勢、深化改革激發(fā)多層次市場(chǎng)活力、精準防控資本市場(chǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險、穩步推進(jìn)高水平制度型開(kāi)放等方面進(jìn)行了重點(diǎn)部署。(梁 敏)
