財政部日前下達福建省2024年新增政府債務(wù)限額1824億元，傳遞出第二批新增債務(wù)限額已下達的信號。同時(shí)，各地已公布的三季度地方債計劃發(fā)行規模合計超過(guò)2萬(wàn)億元。專(zhuān)家認為，三季度將是地方債發(fā)行高峰，隨著(zhù)債券發(fā)行使用節奏加快，基建投資增速將獲明顯支撐。

　　地方債發(fā)行將加快

　　日前，福建省財政廳發(fā)文稱(chēng)，財政部下達2024年新增政府債務(wù)限額1824億元，比上年增長(cháng)3.7%。這表明今年第二批新增政府債券額度已下達。

　　天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬介紹，2024年新增地方政府專(zhuān)項債務(wù)限額3.9萬(wàn)億元，比上年增加1000億元。在扣除提前批額度后，財政部會(huì )將剩余額度盡快分配下達至各省區市，這也被稱(chēng)為第二批新增債券額度。

　　與此同時(shí)，多地近期公布了三季度地方債發(fā)行計劃。據記者統計，截至6月25日，27個(gè)省、自治區、計劃單列市計劃于三季度發(fā)行地方債共計2.36萬(wàn)億元，其中，四川、廣東、湖南等10地三季度計劃發(fā)行規模均超過(guò)1000億元。

　　種種跡象表明，接下來(lái)，地方債將繼續保持較高發(fā)行頻次。數據顯示，截至6月25日，今年以來(lái)各地合計發(fā)行地方債3.3萬(wàn)億元，其中新增專(zhuān)項債1.35萬(wàn)億元。

　　“上半年新增專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度不足五成，意味著(zhù)下半年發(fā)行任務(wù)還比較重。”東方金誠研究發(fā)展部總監馮琳表示，考慮到專(zhuān)項債若集中在四季度發(fā)行可能會(huì )影響資金在年內的使用進(jìn)度，預計三季度將是新增專(zhuān)項債的發(fā)行高峰，也是地方債整體的發(fā)行高峰。

　　多地明確表示將加快地方債發(fā)行。福建省財政廳表示，將盡快分解下達新增債務(wù)限額，適當加快債券發(fā)行使用節奏，進(jìn)一步發(fā)揮其擴投資、穩增長(cháng)作用。

　　優(yōu)先支持成熟度高的項目

　　在加快地方債發(fā)行節奏的共識下，為提升資金使用效益，多地明確要求，提高項目成熟度，確保資金下達后盡快形成實(shí)物工作量。

　　據福建省財政廳公告，近期下達的新增債務(wù)限額中，一般債務(wù)限額140億元，優(yōu)先用于支持鄉村振興、污染防治等沒(méi)有收益的公益性項目建設;專(zhuān)項債務(wù)限額1684億元，用于能夠實(shí)現項目融資與收益平衡的公益性項目，優(yōu)先支持在建項目和成熟度較高的項目，保障重點(diǎn)項目建設資金需求，推動(dòng)盡快形成實(shí)物工作量。

　　山西省財政廳表示，下半年將持續加強市場(chǎng)研判，科學(xué)籌劃債券發(fā)行，項目成熟一批發(fā)行一批，發(fā)揮政府債券調結構、促投資、穩增長(cháng)的積極作用，進(jìn)一步提升債券資金使用效益，為山西省高質(zhì)量發(fā)展蓄勢賦能。

　　民生證券首席固收分析師譚逸鳴介紹，從專(zhuān)項債到形成實(shí)物工作量需經(jīng)歷“專(zhuān)項債發(fā)行—資金撥付—形成實(shí)物工作量”這一傳導鏈條，無(wú)論是項目申報、項目審批、資金撥付還是實(shí)際支出有所延緩，均會(huì )影響及時(shí)形成實(shí)物工作量。

　　“在監管層表態(tài)加快形成實(shí)物工作量的背景下，4月底以來(lái)，多地積極落實(shí)該項舉措，包括打通項目堵點(diǎn)和難點(diǎn)，一體推進(jìn)項目申報、儲備和開(kāi)工建設，督促支出進(jìn)度較慢的地區加快資金撥付使用，要求加快推進(jìn)項目施工進(jìn)度等。”譚逸鳴說(shuō)。

　　有力支撐重大項目建設

　　從資金投向看，地方債有力支撐重大項目建設。

　　截至6月18日，青島市已發(fā)行新增專(zhuān)項債券320.2億元，為供熱設施建設工程、即墨區東部醫療衛生中心三期、城鎮老舊小區改造、瑞昌路公交停車(chē)場(chǎng)、市民健康中心二期、東岸產(chǎn)業(yè)園區基礎設施等重點(diǎn)項目的建設提供了有力資金保障，充分發(fā)揮了新增專(zhuān)項債券擴投資、穩增長(cháng)的作用。

　　后續，充足的資金來(lái)源將有力帶動(dòng)基建投資提速。中銀證券首席宏觀(guān)分析師朱啟兵表示，5月以來(lái)政府債券融資規模已開(kāi)始放量，預計基建投資增速將獲明顯支撐。

　　“基建投資仍是現階段穩投資穩經(jīng)濟的一個(gè)重要抓手。”馮琳表示，5月起超長(cháng)期特別國債開(kāi)閘發(fā)行，新增專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度加快，并將帶動(dòng)銀行配套貸款跟進(jìn)，為基建投資保持較快增長(cháng)提供充足的資金來(lái)源。

　　馮琳提到，近期國家發(fā)改委提出要“推動(dòng)所有增發(fā)國債項目于6月底前開(kāi)工建設”，且已完成2024年地方政府專(zhuān)項債券項目的篩選工作，這意味著(zhù)后期基建投資形成實(shí)物工作量的速度會(huì )加快。整體上看，今年基建投資將持續在宏觀(guān)經(jīng)濟運行中發(fā)揮“穩定器”作用。

　　(歐陽(yáng)劍環(huán))