今年以來(lái)，監管部門(mén)持續“零容忍”打擊資本市場(chǎng)各類(lèi)違法行為，強化執法震懾。

　　記者據證監會(huì )網(wǎng)站數據統計，上半年證監會(huì )和地方證監局開(kāi)出181張行政處罰決定書(shū)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)罰單)，合計罰沒(méi)金額24.2163億元，罰沒(méi)款金額已經(jīng)接近去年全年(26.67億元)。其中，信披違法、內幕交易、私募基金違法位居前三位，罰單分別有82張、29張和26張。

　　經(jīng)與往年對比，記者發(fā)現，今年私募違法違規罰單明顯增多;對出借證券賬戶(hù)、證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)違法等處罰呈現常態(tài)化;巨額罰單多集中于多次違法被罰且屢教不改的違法行為。

　　華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，今年以來(lái)，監管部門(mén)處罰呈現廣覆蓋的特點(diǎn)，在虛假陳述依舊為主的罰單中，債券信披違法處罰數量增多，強監管信號明顯。下半年監管部門(mén)對資本市場(chǎng)違法違規行為依舊保持“零容忍”，打擊類(lèi)型以傳統的虛假陳述為主，也將涵蓋各類(lèi)新型違法行為，同時(shí)打擊力度不減。

　　屢罰不改者被重罰

　　今年以來(lái)，信披違法和內幕交易依舊是處罰重災區，但是處罰情況出現一些新變化。如上半年的信披違法罰單中涉及債市罰單增多，有12張，其中1例還涉及欺詐發(fā)行公司債。內幕交易罰單中，涉及內幕交易同一只股票的罰單增多，即內幕交易窩案增多。另外泄露內幕消息、慫恿他人內幕交易的亦被處罰。

　　雖然上半年操縱市場(chǎng)罰單數量?jì)H有7張，但大多都是巨額罰單，合計罰沒(méi)金額16.92億元。對于多次違法、屢罰不改的行為，監管部門(mén)重拳出擊，開(kāi)出天價(jià)罰單。上半年罰沒(méi)金額位居前兩位的都是操縱市場(chǎng)罰單。

　　如王法銅和董邦慶利用74個(gè)證券賬戶(hù)，向他人借貸加杠桿配資交易四只股票，被證監會(huì )“沒(méi)一罰四”，合計罰沒(méi)金額高達11.27億元，成為年內證監會(huì )開(kāi)出的罰沒(méi)金額最高的罰單。而早在2018年，王法銅就因操縱“如通股份”等三只股票被證監會(huì )“沒(méi)一罰三”，罰沒(méi)13.89億元，同時(shí)被采取終身市場(chǎng)禁入措施。

　　任良成也是證監會(huì )罰單上的“?？?rdquo;，2015年、2016年、2018年均因操縱多只股票被證監會(huì )處罰。今年再次因操縱16只股票(其中1只涉及刑事案件，未被處罰)被證監會(huì )“沒(méi)一罰三”，罰沒(méi)2.97億元，罰沒(méi)金額位居年內第二。同時(shí)，任良成被采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

　　“任良成操縱股票行為持續時(shí)間長(cháng)、操縱股票多、涉案金額大，已嚴重擾亂證券市場(chǎng)秩序并造成嚴重社會(huì )影響。任良成已被我會(huì )行政處罰3次，目前又因涉嫌操縱證券市場(chǎng)犯罪被提起公訴，法院一審刑事判決已認定其構成操縱證券市場(chǎng)罪。”證監會(huì )表示，任良成屬于典型的不知悔改、頂風(fēng)作案情形，行為特別惡劣，應當依法予以嚴懲。

　　“對同一處罰對象所采取的處罰力度加大，體現了資本市場(chǎng)‘零容忍’的態(tài)度。”國浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，曾因資本市場(chǎng)違法行為接受過(guò)監管處罰，卻未引以為戒，再次實(shí)施違法違規行為，主觀(guān)惡性程度更深，加大處罰力度是必要之舉，在依法懲處違法者的同時(shí)，對其他市場(chǎng)主體也起到警示作用。

　　私募罰單明顯增多

　　私募基金違法違規罰單增多，是今年證監會(huì )罰單的一個(gè)明顯特點(diǎn)，上述26張罰單涉及10家私募機構及其相關(guān)負責人。其中，上海證監局于6月底一口氣下發(fā)了對8家私募股權投資基金的24張行政處罰決定書(shū)，8家私募實(shí)控人均為胡某崗、黃某波，違法行為包括從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動(dòng)、未按規定履行信披義務(wù)、未按要求報送年度財務(wù)報告、未妥善保存私募基金業(yè)務(wù)相關(guān)資料等。

　　“從基金數量、資產(chǎn)規模來(lái)看，私募基金已經(jīng)是資本市場(chǎng)的一類(lèi)重要投資者。私募證券投資基金數量多、規模小，合規水平乃至合規意識相對較低，在證監會(huì )執法能力不斷提高的情況下，查處的私募基金違規案例有所增加，并不令人意外。”德恒(上海)律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示。

　　另外，一些新型違法行為亦受到處罰。如素有“定增王”之稱(chēng)的九泰基金，為參與“保底定增”，利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益而被證監會(huì )處罰。據行政處罰決定書(shū)，2017年，九泰基金通過(guò)旗下基金九泰久利參與五家上市公司保底定增，實(shí)際控制人或股東簽署涉及收益保證的協(xié)議，年化收益在7%至13%不等。另外，九泰基金實(shí)控人還授意九泰久利買(mǎi)入某公司股票，該公司實(shí)控人承諾，未來(lái)賣(mài)出變現后實(shí)現的投資年化收益率(復利)不低于12%,否則以現金方式補償其不足部分。

　　但是，直至九泰久利清算時(shí)，九泰久利未向基金份額持有人披露保底事項，基金清算財產(chǎn)也未包括補償款項。截至證監會(huì )調查時(shí)，僅三家上市公司股東實(shí)際支付補償款，合計22384.92萬(wàn)元，補償款項全部匯入九泰基金股東九州證券銀行賬戶(hù)。

　　實(shí)際上，2020年出臺的再融資新規已經(jīng)明確禁止“保底定增”，此后最高法明確保底定增協(xié)議不受法律保護。陳波表示，一般情況下，“保底定增”事發(fā)后，證監會(huì )一般不會(huì )處罰定增投資者，個(gè)別私募基金以及相關(guān)負責人被罰，原因也并非“定增保底”協(xié)議，而是背信損害所管理產(chǎn)品的投資者利益。

　　新型違法行為全覆蓋

　　近年來(lái)對一些新型違法行為的處罰日漸常態(tài)化。新證券法將出借證券賬戶(hù)的禁止范圍從“法人”擴大到了“任何單位和個(gè)人”，上半年共有3張罰單涉及出借股票賬戶(hù)。相對應的，借用證券賬戶(hù)的單位和個(gè)人因不同違法行為亦被處罰。

　　“出借證券賬戶(hù)等涉及新證券法規定的罰單增多，也反映了監管‘零容忍’，通過(guò)加強處罰力度，警示相關(guān)市場(chǎng)主體，減少相關(guān)違法違規行為的發(fā)生。”朱奕奕表示。

　　此外，證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)監管趨嚴，年內3張罰單涉及證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)違法。其中，福建天信因向證券監管部門(mén)報送的文件、資料有虛假陳述或者重大遺漏的違法行為，并且情節嚴重，被撤銷(xiāo)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格。

　　“近年來(lái)，監管部門(mén)根據市場(chǎng)的新形勢，不斷擴寬打擊范圍，涵蓋到各類(lèi)違法行為，體現了強監管、零容忍的監管理念。”鄭彧說(shuō)。

　　接下來(lái)，朱奕奕表示，資本市場(chǎng)將著(zhù)力加強全面注冊制下的市場(chǎng)秩序保護和生態(tài)塑造，繼續保持零容忍的態(tài)度，加大對資本市場(chǎng)違法違規行為的打擊力度，保護投資者利益。

　　另外，對于一些市場(chǎng)主體通過(guò)鉆法律漏洞企圖謀取非法利益，進(jìn)而導致資本市場(chǎng)中出現的一些新型違法違規行為，監管部門(mén)需要不斷完善、修訂現有制度，同時(shí)加強打擊力度，對相關(guān)市場(chǎng)主體起到震懾和警示作用。