本報5月20日刊發(fā)的《因資金占用ST熱電及相關(guān)方被責令改正 或涉嫌信披違法違規被進(jìn)一步處罰》一文曾提示，ST熱電(原大連熱電)控股股東資金占用或誘發(fā)信息披露違法違規而被監管部門(mén)和交易所進(jìn)一步處罰。在5月23日ST熱電及相關(guān)責任方收到上海證券交易所通報批評的紀律處分后，5月24日，ST熱電發(fā)布公告，公司及公司控股股東大連市熱電集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“熱電集團”)因涉嫌信息披露違法違規，被證監會(huì )立案調查。

　　“被立案調查，無(wú)疑給市場(chǎng)對公司重組的預期澆了一盆冷水。”有不愿具名的市場(chǎng)人士告訴《證券日報》記者，“根據《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》相關(guān)規定，上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，公司及其最近3年內的控股股東、實(shí)際控制人不能存在正被中國證監會(huì )立案調查的情形，此次被立案，也意味著(zhù)ST熱電一段時(shí)間內都無(wú)法再實(shí)施重大資產(chǎn)重組事項。”

　　接連被罰股價(jià)蹊蹺上漲

　　因突然暴出控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題，ST熱電不僅2021年度內部控制審計報告被出具否定意見(jiàn)，導致公司股票自2022年5月5日起被實(shí)施其他風(fēng)險警示，而且前期籌劃的恒力石化旗下康輝新材對公司的借殼重組一事，也因此泡湯。4月29日，公司已經(jīng)正式披露重組終止公告。

　　同樣因為控股股東的資金占用問(wèn)題，大連證監局5月19日對ST熱電及相關(guān)責任方施以責令改正的監管措施。5月23日，上海證券交易所也對公司及相關(guān)責任方給予紀律處分。

　　不過(guò)蹊蹺的是，雖然接連受罰，近期ST熱電股價(jià)卻走出了一波快速上漲行情。同花順數據顯示，ST熱電在5月10日觸及3.47元/股的低點(diǎn)后開(kāi)始大幅上漲，截至5月24日，區間漲幅最高超過(guò)25%。

　　“ST熱電近期二級市場(chǎng)的強勁走勢，可能緣于市場(chǎng)對公司未來(lái)繼續實(shí)施重大資產(chǎn)重組寄予的無(wú)限遐想。部分投資者認為大股東資金占用并不是很?chē)乐氐膯?wèn)題，且占用資金已全額歸還，認為公司未來(lái)很有可能會(huì )繼續推進(jìn)前期因資金占用問(wèn)題而夭折的重組進(jìn)程。”前述市場(chǎng)人士認為，大股東資金占用一直都是監管關(guān)注的重點(diǎn)，更是不該觸碰的紅線(xiàn)，由此觸發(fā)信息披露違法違規而被立案調查，更會(huì )形成實(shí)質(zhì)障礙，公司短期內都將無(wú)法進(jìn)行重組。特別是在殼資源風(fēng)光不再的情況下，重組對手方也很可能去另尋他家。

　　被立案調查將影響廣泛

　　江蘇劍橋頤華律師事務(wù)所韓友維律師和北京市盈科(無(wú)錫)律師事務(wù)所合伙人齊程軍律師均判斷，ST熱電此次被立案調查，大概率緣于熱電集團對上市公司的資金占用未及時(shí)披露，涉嫌信息披露違法違規。

　　齊程軍告訴《證券日報》記者，上市公司信息披露違法違規可能會(huì )影響投資者的決策以及市場(chǎng)的穩定，使得投資者被相關(guān)信息所誤導從而做出錯誤的決策。如果上市公司構成證券虛假陳述侵權行為，相關(guān)行為具有重大性且投資者的損失與上市公司的虛假陳述行為存在因果關(guān)系，則上市公司應當承擔相應的侵權責任并賠償投資者損失，控股股東、實(shí)控人、證券服務(wù)機構等相關(guān)責任人也應承擔相應的賠償責任。

　　“信息披露是上市公司監管工作的核心之一，監管層對信息披露的監管越來(lái)越嚴格，處罰力度也越來(lái)越大。因此及時(shí)、準確、全面地履行信息披露義務(wù)對上市公司越來(lái)越重要。”韓友維告訴記者，只有相對嚴重的信息披露違法違規行為才會(huì )被立案，但被立案調查往往會(huì )給公司帶來(lái)一系列負面影響。

　　齊程軍認為，公司及控股股東被立案調查后，還將面臨相關(guān)的監管處罰、投資者訴訟等一連串不利后果，會(huì )打擊投資者信心，拖累公司股價(jià)和長(cháng)期健康經(jīng)營(yíng)。

　　已有投資者開(kāi)始維權

　　《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干規定》)已于2022年1月22日起開(kāi)始施行。

　　齊程軍認為，《若干規定》彌補和完善了以前司法解釋隨著(zhù)證券市場(chǎng)發(fā)展所呈現出的諸多缺失與不足，是完善資本市場(chǎng)基礎制度建設的重要成果，解決了投資者舉證難題，保障了投資者權利，做到了科學(xué)合理認定投資者損失。

　　就ST熱電涉嫌信息披露違法違規帶來(lái)的投資損失，已有多位投資者向上述兩位律師進(jìn)行咨詢(xún)并報名維權。

　　“根據以前的規定和實(shí)踐，一般要等到監管部門(mén)的行政處罰后，法院才會(huì )啟動(dòng)案件受理程序?！度舾梢幎ā啡∠诉@一前置規定。”韓友維告訴記者，如今，不必等到行政處罰，只要上市公司有信息披露違法違規行為被揭露，投資者就可以向法院起訴。同時(shí)訴訟時(shí)效，也從被行政處罰之日起計算，改為信息披露違法違規行為被揭露之日起計算，這些都大大有利于投資者維權。

　　齊程軍律師初步判斷，自2021年3月20日(含)至2022年4月28日(含)期間以公開(kāi)競價(jià)方式買(mǎi)入，并于2022年4月28日閉市后當日仍持有ST熱電股票的受損投資者，具備索賠資格。