今年以來(lái)，專(zhuān)項債靠前發(fā)力明顯。截至3月22日，我國地方債發(fā)行已經(jīng)超過(guò)1.5萬(wàn)億元，約為去年同期兩倍，其中新增專(zhuān)項債發(fā)行超過(guò)1.1萬(wàn)億元。當前，多地開(kāi)始公布二季度發(fā)行計劃。財政部也正抓緊測算分配今年專(zhuān)項債的分地區限額。

　　業(yè)內人士指出，從投向來(lái)看，今年新增專(zhuān)項債用于基建投資的比例明顯加大，對相關(guān)領(lǐng)域投資提振效應將持續顯現。

　　地方債發(fā)行已超1.5萬(wàn)億

　　今年以來(lái)，在政策靠前發(fā)力的要求下，專(zhuān)項債發(fā)行節奏明顯前置。去年年底，財政部提前下達了2022年部分新增專(zhuān)項債額度1.46萬(wàn)億元。截至今年2月底，今年地方政府新增專(zhuān)項債券發(fā)行規模8775億元，完成提前下達新增債務(wù)限額超過(guò)60%，債券發(fā)行平穩順利，進(jìn)度較快。

　　據統計，截至3月22日，地方債發(fā)行已經(jīng)超過(guò)1.5萬(wàn)億元，其中新增專(zhuān)項債發(fā)行超過(guò)1.1萬(wàn)億元。

　　與此同時(shí)，多地已開(kāi)始披露二季度地方債發(fā)行計劃。截至3月22日，已有福建、甘肅、海南、重慶、貴州、浙江、吉林等多地公布二季度地方債發(fā)行計劃。據業(yè)內統計，全國已發(fā)行及已披露未發(fā)行新增專(zhuān)項債券金額超過(guò)1.2萬(wàn)億元，約占2022年提前批額度的84%。

　　“以今年以來(lái)的發(fā)行速度估計，一季度地方債發(fā)行規模將突破1.6萬(wàn)億元，最終有望接近甚至突破1.7萬(wàn)億元的水平。”中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　“后續來(lái)看，由于2022年的發(fā)行進(jìn)度已經(jīng)較2021年同期提前較多，約為2021年同期7845.04億元的2倍，而新增地方債額度較2021年幾乎持平，預計再融資債券的發(fā)行規模與2021年或相差無(wú)幾，故2022年地方債發(fā)行應前高后低，有望在10月份之前完成主要發(fā)行任務(wù)。”湯林閩說(shuō)。

　　根據政府工作報告，今年擬安排地方政府專(zhuān)項債券3.65萬(wàn)億元。

　　“今年新增專(zhuān)項債額度與2021年持平，反映出‘三重壓力’下穩增長(cháng)力度不減，擴大有效投資仍是穩增長(cháng)的重要抓手，且前期專(zhuān)項債大幅擴容后存量項目仍較多、資金接續需求較大，專(zhuān)項債仍是今年積極財政政策的主要著(zhù)力點(diǎn)。”中誠信國際研究院副院長(cháng)袁海霞對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　“目前，全國人大已批準2022年地方政府專(zhuān)項債務(wù)限額，財政部正抓緊測算分配分地區限額。”財政部有關(guān)負責人日前表示，下一步，將按程序報批后及時(shí)下達各地新增地方政府債務(wù)限額，并繼續研究加強和完善地方政府債務(wù)管理的政策措施，指導地方做好債券發(fā)行使用工作，提高資金使用效益，推動(dòng)債券資金盡快形成實(shí)物工作量，更好發(fā)揮地方債在帶動(dòng)擴大有效投資、妥善應對經(jīng)濟下行壓力等方面的積極作用。

　　資金重點(diǎn)投向“兩新一重”

　　從今年地方債的資金投向來(lái)看，基礎設施投資、保障性住房建設、城市更新、鄉村振興等領(lǐng)域成為重點(diǎn)。

　　例如，3月17日，黑龍江省公布的2022年第二批專(zhuān)項債券發(fā)行結果顯示，本批次專(zhuān)項債發(fā)行規模共計21.82億元，涉及棚改、城鄉發(fā)展等領(lǐng)域。2月24日江西發(fā)行的第二批新增專(zhuān)項債券67.7099億元，共支持全省62個(gè)政府公益性項目建設，涉及棚戶(hù)區改造、產(chǎn)業(yè)園區基礎設施、公共衛生設施、職業(yè)教育等領(lǐng)域。

　　中誠信國際研究指出，從新增專(zhuān)項債發(fā)行情況來(lái)看，“兩新一重”仍為最主要投向領(lǐng)域，其中交通基礎設施類(lèi)、農林水利類(lèi)發(fā)行規模占比達總規模的三成，高于去年全年占比，反映出一季度基建發(fā)力整體靠前;“新型城鎮化”穩步發(fā)力，已有18省發(fā)行了棚改專(zhuān)項債，湖南、遼寧、內蒙古、福建等4省發(fā)行了保障性安居工程專(zhuān)項債，河南、黑龍江、四川等3省發(fā)行了城鄉發(fā)展與城鄉基礎設施建設專(zhuān)項債。此外，“鄉村振興”領(lǐng)域在去年迎來(lái)明顯擴容后，今年維持了向好態(tài)勢，江西、四川、江蘇等地已啟動(dòng)發(fā)行，較去年節奏整體提前。

　　“今年年初地方債發(fā)行明顯提速，與去年四季度的發(fā)行高峰實(shí)現良好銜接，有力拉動(dòng)了基建投資，托底經(jīng)濟發(fā)展。”袁海霞表示，1-2月，全國基礎設施投資同比增長(cháng)8.1%，增幅較2021年同期大幅走闊9.7個(gè)百分點(diǎn)，投資新開(kāi)工項目個(gè)數同比增長(cháng)1.1倍，新開(kāi)工項目計劃總投資增長(cháng)62.8%，地方債尤其是新增專(zhuān)項債發(fā)力提振基建投資的效果逐步顯現。

　　湯林閩也表示，從經(jīng)濟數據看，1-2月國民經(jīng)濟恢復好于預期，與地方債密切相關(guān)的基礎設施投資增幅回升明顯，直接體現靠前發(fā)力效果;從市場(chǎng)情緒看，也有了明顯好轉，說(shuō)明包括地方債靠前發(fā)力在內的各種穩經(jīng)濟政策已見(jiàn)成效。

　　提振基建投資效應將進(jìn)一步顯現

　　業(yè)內專(zhuān)家表示，后續地方債發(fā)行預計仍將保持較快節奏，提振基建投資效應將進(jìn)一步顯現。

　　袁海霞說(shuō)，預計上半年后續月均發(fā)行規?；蛉猿?千億元，下半年月均發(fā)行規模較上半年略有回落，全年發(fā)行結束時(shí)間或較2021年有所提前。若新增額度全部使用，年內或有約6萬(wàn)億地方債待發(fā)行，有望持續拉動(dòng)基建投資。“結合專(zhuān)項債新增額度以及可能投向，今年3.65萬(wàn)億元新增專(zhuān)項債理論上或可拉動(dòng)超6萬(wàn)億元基建投資，但實(shí)際撬動(dòng)效應將受專(zhuān)項債作資本金比例、項目資金到位情況、項目建設進(jìn)度、配套設施建設情況等因素限制。”

　　中央財經(jīng)大學(xué)教授溫來(lái)成對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從目前的有關(guān)數據來(lái)看，專(zhuān)項債對于拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，特別是拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(cháng)，效應已經(jīng)開(kāi)始顯現。在他看來(lái)，要切實(shí)提高地方債資金使用效率，需要進(jìn)一步加強項目管理，規劃審批等前期工作要做扎實(shí)，能夠滿(mǎn)足項目及時(shí)開(kāi)工建設并盡早形成實(shí)物工作量的要求。同時(shí)，要千方百計提高債券資金的使用績(jì)效，改進(jìn)績(jì)效評價(jià)、完善績(jì)效管理。“從根本上來(lái)說(shuō)，只有提高債券資金的使用績(jì)效，才能有效地防范和化解風(fēng)險。”

　　在對外經(jīng)濟貿易大學(xué)國際經(jīng)濟貿易學(xué)院副院長(cháng)、教授毛捷看來(lái)，專(zhuān)項債提升效能需要做好事前規劃、優(yōu)選項目，統籌債務(wù)資金與項目資產(chǎn)管理;完善專(zhuān)項債發(fā)行與額度分配制度，增強債務(wù)償付能力;嚴格項目收益測算，優(yōu)化和凝練債務(wù)資金投向。

　　他對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“功夫在前，效能在后”。地方政府應強化發(fā)行專(zhuān)項債的事前規劃意識，并根據項目資金需求、債務(wù)期限結構、市場(chǎng)資金寬裕度等，科學(xué)安排新增專(zhuān)項債的發(fā)行時(shí)點(diǎn)和規模。與此同時(shí)，還要嚴格落實(shí)專(zhuān)項債投向領(lǐng)域禁止類(lèi)項目清單，健全違規使用專(zhuān)項債的處罰機制，從根本上保證專(zhuān)項債堅守“專(zhuān)”的制度初心，避免專(zhuān)項債資金用途的“泛化”、“一般化”或“萬(wàn)能化”。