中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，10月20日貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持不變。

　　本月LPR報價(jià)保持不變基本符合市場(chǎng)預期。“LPR利率與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價(jià)的定價(jià)基礎沒(méi)有發(fā)生變化。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示。10月17日，人民銀行等額續做5000億元1年期中期借貸便利(MLF)，中標利率保持2.75%不變。

　　溫彬分析，短期內LPR報價(jià)再度下調動(dòng)力不強。隨著(zhù)一系列穩增長(cháng)政策加快落地實(shí)施，9月份金融數據明顯改善，信貸有效需求回升。后續政策效果還將繼續顯效，短期內仍將處于政策效果觀(guān)察期。在8月份LPR已實(shí)現非對稱(chēng)下調且效果正在顯現的背景下，短期內LPR報價(jià)再次下調的動(dòng)力不強。

　　銀行凈息差創(chuàng )歷史新低也是短期內報價(jià)行進(jìn)一步下調LPR動(dòng)力不足的因素之一。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，近期DR007(銀行間存款類(lèi)金融機構以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率)以及商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，這也在一定程度上削弱了報價(jià)行主動(dòng)壓縮LPR報價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　在年內LPR多次調降后，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為，LPR下行對貸款利率的引導作用正在顯現，其疊加效果需進(jìn)一步觀(guān)察。且目前貸款利率已經(jīng)處于歷史低位，降低LPR雖有必要但并非當務(wù)之急。

　　王青認為，當前宏觀(guān)政策仍在繼續發(fā)力穩增長(cháng)，發(fā)力點(diǎn)之一就是繼續引導實(shí)體經(jīng)濟融資成本下行。在8月份LPR報價(jià)下調效應逐步顯現之后，10月份LPR報價(jià)持平不會(huì )影響實(shí)體經(jīng)濟融資成本下行的勢頭。

　　“市場(chǎng)對5年期以上LPR下降仍有預期。”董希淼表示，今年以來(lái)，5年期以上LPR下降3次共35個(gè)基點(diǎn)，有助于降低居民住房消費支出、提振居民住房消費需求。但在部分地區，居民住房消費需求仍然較為疲軟，因此市場(chǎng)對5年期以上LPR下降仍有預期。王青也認為，5年期以上LPR仍有下行空間。9月15日起，國有大行啟動(dòng)新一輪存款利率下調，并帶動(dòng)其他銀行跟進(jìn)。從整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于今年4月份的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行資金成本，為報價(jià)行下調LPR報價(jià)加點(diǎn)提供動(dòng)力。

　　董希淼認為，在商業(yè)銀行下調存款利率、壓降負債成本的情況下，LPR仍有下降空間，以進(jìn)一步激發(fā)居民住房消費需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。