近日，宋都股份發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司獲得寧波市奉化區的兩個(gè)代建項目，項目金額合計約6117萬(wàn)元。

　　代建作為一項輕資產(chǎn)、高利潤的業(yè)務(wù)，近年來(lái)隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)的轉型調整熱度逐漸升溫。在綠城管理和中原建業(yè)兩家代建企業(yè)率先拿到資本市場(chǎng)的門(mén)票后，越來(lái)越多房企加大相關(guān)業(yè)務(wù)投入，同時(shí)新入局者也“來(lái)勢洶洶”，積極搶占市場(chǎng)份額。隨著(zhù)房企布局進(jìn)度加速，代建這個(gè)萬(wàn)億賽道，還將有多少想象空間?

　　企業(yè)加速發(fā)力代建

　　“在探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式背景下，代建是大勢所趨，未來(lái)發(fā)展有很大機遇。”中指研究院企業(yè)研究負責人劉水表示。中指院數據顯示，自2010年至2020年，中國房地產(chǎn)代建市場(chǎng)新簽合約項目的數量及建筑面積的復合年增長(cháng)率均超過(guò)了24.0%，并且該機構預測，未來(lái)五年中國代建市場(chǎng)新訂約總建筑面積將以23.5%的復合年增長(cháng)率持續增長(cháng)，合約銷(xiāo)售額將達3.2萬(wàn)億至7.3萬(wàn)億之間。

　　代建行業(yè)未來(lái)發(fā)展可觀(guān)，房企對于這一業(yè)務(wù)的重視程度也在提升。

　　曾數次通過(guò)變更公司名稱(chēng)來(lái)體現轉型戰略的朗詩(shī)地產(chǎn)，近日宣布更名為“朗詩(shī)綠色管理有限公司”。更名理由是截至2021年12月31日，由朗詩(shī)提供代建服務(wù)及進(jìn)行小股操盤(pán)的項目共計83個(gè)，占中國地區總可售貨值的比重已逾90%，基本完成了從傳統重資產(chǎn)模式(地產(chǎn)開(kāi)發(fā))向資產(chǎn)輕型化模式的轉型跨越。董事局認為，將公司名稱(chēng)更改為“朗詩(shī)綠色管理有限公司”能夠更加準確地體現本集團當下的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)及未來(lái)的發(fā)展重心，亦有利于公司及其股東之整體利益。

　　克而瑞指出，成功更名后的朗詩(shī)綠色管理，將成為繼綠城管理、中原建業(yè)之后，代建行業(yè)的第三家港股上市公司。

　　旭輝控股則把代建列入其“同心圓戰略”，公司執行董事、執行總裁、旭輝建管董事長(cháng)陳東彪曾在2021年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上表示：“代建將是我們未來(lái)大力發(fā)展的輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一，我們有信心能夠為委托方提供更大價(jià)值的服務(wù)與回報，我們相信旭輝在未來(lái)幾年，能夠成為代建行業(yè)的重要一員。”

　　旭輝控股的代建業(yè)務(wù)平臺旭輝建管成立于2021年，目前正在加速發(fā)展中。僅在今年上半年，旭輝建管就新獲取了29個(gè)代建項目，其中政府代建項目4個(gè)、商業(yè)代建項目21個(gè)、資本代建項目4個(gè)，做到了業(yè)務(wù)模式的全覆蓋和突破。截至6月底，旭輝建管累計在管項目35個(gè)，累計在管總建面達700萬(wàn)平方米，區域分布在一二線(xiàn)重點(diǎn)城市。

　　中信建投認為，旭輝代建業(yè)務(wù)的加速拓展顯示出公司在品牌、專(zhuān)業(yè)能力方面獲得市場(chǎng)的充分認可，代建業(yè)務(wù)也將成為公司輕資產(chǎn)轉型的重要抓手，以及利潤新的增長(cháng)點(diǎn)。

　　除此之外，萬(wàn)科、金地、世茂、建發(fā)、龍湖、雅居樂(lè )等多家房企也都在代建板塊上持續發(fā)力。

　　代建迎來(lái)新的增長(cháng)機會(huì )

　　在當前的房地產(chǎn)形勢下，代建為房企打開(kāi)了更為廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)迅速發(fā)展的代建行業(yè)也正迎來(lái)新的增長(cháng)驅動(dòng)力。

　　劉水指出，代建行業(yè)需求正繼續增長(cháng)，特別是中小企業(yè)代建需求增長(cháng)、地方城投公司、資產(chǎn)管理公司等。

　　地方城投公司已成為不少城市集中供地市場(chǎng)上的“拿地大戶(hù)”，以無(wú)錫為例，據中指院統計，在7月22日完成的今年第二批集中供地出讓中，無(wú)錫城建發(fā)展集團等地方國資企業(yè)拿地金額占比達到55.21%(截至搖號地塊結果公布前)。不過(guò)，部分城投公司存在產(chǎn)品力較弱等問(wèn)題，而代建企業(yè)通常具備品牌和管理等方面的優(yōu)勢，可以從中獲得業(yè)務(wù)拓展的潛在機會(huì )。

　　平安證券研報認為，代建業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)模式具備高盈利特點(diǎn)，能在行業(yè)下行期抵抗周期波動(dòng)，提升產(chǎn)品競爭力與知名度，在當前中小房企生存承壓、開(kāi)發(fā)能力較弱的城投“托底”拿地及金融機構涉足房企資產(chǎn)處置的背景下大有可為，此外政策扶持下的城市更新和保障性住房亦有望為代建業(yè)務(wù)帶來(lái)存量及增量拓展空間。

　　從業(yè)務(wù)類(lèi)型角度來(lái)看，代建通常分為商業(yè)代建、政府代建和資本代建三類(lèi)，其中前兩類(lèi)是市場(chǎng)主流，但資本代建近期也獲得了更多增長(cháng)機會(huì )。

　　中信建投研報指出，今年以來(lái)部分房企現金流壓力較大，不良項目數量增多，而擁有不良項目所有權的AMC及信托方缺乏開(kāi)發(fā)能力，急需找第三方代建公司合作，催生資本代建需求猛增。中信建投預計，包含AMC與房地產(chǎn)信托在內的資本代建的市場(chǎng)規模約334億元，是今年代建行業(yè)的新賽道。

　　中原建業(yè)2021年報顯示，其在2021年新簽約1個(gè)資本代建項目。綠城管理近日則與中國奧園達成合作，幫助廣州云和公館項目紓困。此前，綠城管理還與金融機構中糧信托合作，接手了恒大江陰項目的代建，并且有消息稱(chēng)，綠城管理將與東方資產(chǎn)、中國信達等合作處置不良資產(chǎn)項目。

　　多重需求驅動(dòng)之下，代建站上行業(yè)新“風(fēng)口”。不過(guò)，作為一項高度依賴(lài)房企的品牌影響力與操盤(pán)能力的業(yè)務(wù)，代建存在一定的入局壁壘，且未來(lái)增長(cháng)空間受房地產(chǎn)行業(yè)影響較大。未來(lái)，代建行業(yè)能夠獲得多大發(fā)展，仍需時(shí)間的檢驗。