7月以來(lái)，房企融資規模小幅攀升。從融資目的看，借新還舊仍是主流。

　　融資成本下降

　　中指研究院監測數據顯示，7月房地產(chǎn)信用債發(fā)行規模為652.2億元，相較于6月528.7億元增長(cháng)23.36%;內地房企海外債發(fā)行規模為372.9億元，相較于6月290.3億元增長(cháng)28.45%。信用債與海外債融資成本均有所下降。其中，信用債平均利率為4.17%，環(huán)比下降0.81個(gè)百分點(diǎn);海外債平均利率為6%，環(huán)比下降2.08個(gè)百分點(diǎn)。

　　從融資目的看，借新還舊仍是主流。

　　銀保監會(huì )日前通報了上半年銀行保險業(yè)運行情況。上半年，人民幣貸款增加12.76萬(wàn)億元，同比增加6677億元。各項貸款同比增長(cháng)11.9%。其中，房地產(chǎn)貸款增速降至10.3%，繼續低于全部貸款增速。

　　中指研究院發(fā)布的《2021年年中房地產(chǎn)行業(yè)融資盤(pán)點(diǎn)》顯示，2021年1-6月，房地產(chǎn)行業(yè)融資金額合計11089.5億元，同比下降8.1%，融資收緊態(tài)勢明顯。其中，信用債融資金額合計3323.8億元，海外債融資金額合計1899.3億元，信托融資金額合計3379.8億元，發(fā)行ABS融資金額合計2486.6億元。海外債及信托融資額快速下滑，成為房地產(chǎn)行業(yè)融資規模下降的主要因素。

　　安信證券研報顯示，下半年土地市場(chǎng)熱度或下滑，房地產(chǎn)銷(xiāo)售下行壓力加大。房企規模擴張或進(jìn)一步受限，行業(yè)整合加速。

　　降杠桿提效率

　　受多種因素影響，房企拿地將出現較為明顯收縮。

　　針對投資者提出的“新增土儲金額超過(guò)銷(xiāo)售總額40%的房企將被暫停拿地”一事，中南建設8月3日在投資者互動(dòng)平臺指出，其實(shí)這并不是新消息，去年住房和城鄉建設部和人民銀行出臺重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監測和融資管理規則時(shí)，除了大家關(guān)注的“三道紅線(xiàn)”，購地金額是否超過(guò)銷(xiāo)售金額的40%就是重要的參考指標。今年上半年，公司銷(xiāo)售金額1090億元，新增項目總地價(jià)不到290億元，地價(jià)與銷(xiāo)售金額比值不到27%，公司的投資金額距離政策要求的限度還有很大空間。

　　此前，有頭部房企人士對中國證券報記者表示，40%的拿地限制主要指的是權益拿地金額占權益銷(xiāo)售比重。“相比全口徑拿地與銷(xiāo)售比重，空間相對較大。即便如此，房企拿地仍會(huì )受到較大限制。”

　　從房企公開(kāi)表態(tài)看，部分房企降杠桿由來(lái)已久，尋求低負債和高周轉。

　　中南建設8月3日指出，公司堅持不依賴(lài)有息負債的發(fā)展模式，有息負債與年度銷(xiāo)售規模的比值一直處于行業(yè)較低水平，公司負債少，償債能力強，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險低。政策不斷收緊，市場(chǎng)容錯空間持續降低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨更多挑戰。公司堅持高效運營(yíng)，快速周轉，追求準確度。

　　對于公司股價(jià)持續下跌，中南建設指出，控股股東股份質(zhì)押時(shí)均設有風(fēng)險預警線(xiàn)，股價(jià)下跌達到預警線(xiàn)時(shí)，控股股東可以通過(guò)追加保證金等方式避免平倉風(fēng)險。目前控股股東質(zhì)押的公司股份無(wú)平倉風(fēng)險。（記者 董添）