云南城投4月26日晚發(fā)布2020年年報。報告期內，公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤-25.86億元，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-33.97億元。營(yíng)收下降、減值計提、財務(wù)費用增加等因素導致公司繼續虧損。其中，減值計提11.69億元。

　　2019年大幅虧損后，公司即開(kāi)始“賣(mài)子”以回籠現金，并提出向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商全面轉型。然而，公司2020年凈資產(chǎn)為負，退市警鐘敲響。公司此前公告，為優(yōu)化財務(wù)結構，擬出售20家下屬公司股權。公司相關(guān)人士對中國證券報記者表示，股權交易完成后可有效化解退市風(fēng)險。

　　面臨退市風(fēng)險

　　2020年，云南城投實(shí)現營(yíng)業(yè)收入43.93億元，同比下降29.69%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-25.86億元，去年同期為-27.78億元;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-33.97億元，去年同期為-21.9億元。

　　對于繼續大幅虧損的原因，公司表示，受疫情影響，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入及租金收入減少;有息負債規模大，財務(wù)費用高并大幅上升;為加快銷(xiāo)售回款，進(jìn)行了降價(jià)促銷(xiāo)，計提了存貨減值準備。

　　在四大業(yè)務(wù)板塊中，僅物業(yè)管理業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現同比增長(cháng)，而占大頭的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收同比下降35.77%。此外，公司全年計提各類(lèi)資產(chǎn)減值準備合計11.69億元。其中，計提存貨跌價(jià)準備達11.07億元，影響歸母凈利潤-9.27億元。

　　1月29日晚，云南城投發(fā)布2020年業(yè)績(jì)預虧公告時(shí)，就收到上交所發(fā)來(lái)的問(wèn)詢(xún)函，要求公司說(shuō)明2020年財務(wù)費用大幅上升的具體原因及合理性。根據公司公告，2020年公司財務(wù)費用30億元，較2019年的22.4億元增加7.6億元，增幅為34%。

　　截至2020年底，公司有息負債余額為611億元，占資產(chǎn)總額的76%。公司綜合融資成本從8.39%上升至9.12%，增加了財務(wù)費用。

　　值得注意的是，信永中和會(huì )計師事務(wù)所(特殊普通合伙)對云南城投2020年年報出具了帶強調事項段、其他事項段或與持續經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重大不確定性段的無(wú)保留意見(jiàn)審計報告，涉及公司持續經(jīng)營(yíng)能力方面的問(wèn)題。

　　云南城投表示，公司“具備可持續經(jīng)營(yíng)能力”，原因包括充足的土地儲備及存貨，具備向文化、旅游業(yè)務(wù)轉型的基礎等。

　　公司2020年歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-3.78億元。按照規定，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。4月27日，公司股票停牌一天。

　　2021年，公司開(kāi)局情況也不容樂(lè )觀(guān)。一季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.89億元，同比下降42.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.78億元，同比下降300.7%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-8.56億元，同比大降126.5%。

　　出售資產(chǎn)回籠資金

　　云南城投前身為云南光明啤酒股份有限公司。公司旗下“融城/春城”“夢(mèng)云南/夢(mèng)享”等產(chǎn)品系列覆蓋云南、陜西、四川等省份，并搭建了商業(yè)運營(yíng)、物業(yè)管理、園林園藝、集中采購、裝飾裝修等產(chǎn)業(yè)鏈體系。

　　2019年三季度起，公司融資額明顯下降，且新增融資及銷(xiāo)售回款主要用于保障對金融機構的還款，導致開(kāi)發(fā)資金不足，公司部分項目未能如期竣工結轉。2019年，房地產(chǎn)板塊營(yíng)收額同比大降，當年凈利潤大幅虧損。

　　在此背景下，公司籌劃“賣(mài)子”以回籠資金。公司披露2019年業(yè)績(jì)預虧公告當晚，即發(fā)布了《公司籌劃重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易的提示性公告》，與控股股東云南省城市建設投資集團有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“省城投集團”)簽署合作意向協(xié)議，省城投集團擬通過(guò)支付現金對價(jià)方式收購公司下屬17家子公司股權。

　　2020年2月18日晚，公司公告，擬轉讓昆明欣江合達城市建設有限公司60%股權;2月24日公告，擬公開(kāi)掛牌轉讓西雙版納航投置業(yè)有限公司80%股權;4月17日公告，擬公開(kāi)掛牌轉讓西雙版納滄江文旅開(kāi)發(fā)有限公司100%股權。云南城投在不斷出售資產(chǎn)。

　　2020年4月30日晚，公司公告稱(chēng)，和省城投集團及18家標的公司簽署了附生效條件的《股權轉讓協(xié)議》，公司擬向省城投集團以市場(chǎng)公允價(jià)值出售公司所持天津銀潤等18家子公司股權。

　　公告顯示，截至2019年底，標的公司應付公司及其下屬公司債務(wù)共計95.92億元(未經(jīng)審計)，擬出售標的資產(chǎn)預估值合計約為50.9億元。

　　資金回籠成為公司轉讓相關(guān)股權重點(diǎn)提及的理由。2020年，公司非經(jīng)常性損益約為8.8億元，主要在于轉讓項目實(shí)現投資收益約14億元。

　　2021年4月9日晚間，公司再次公告資產(chǎn)出售計劃，擬以公開(kāi)掛牌及非公開(kāi)協(xié)議轉讓的方式對外出售20家下屬公司股權。云南城投認為：“20家標的股權均為低效資產(chǎn)和參股公司。”

　　截至2020年底，這20家公司股權未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為195.65億元，資產(chǎn)凈額為-22.96億元。

　　向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商轉型

　　在大幅虧損的情況下，公司提出了向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商全面轉型的目標。

　　公司表示，將依托集團公司在文化旅游、健康服務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢資源，著(zhù)力構建“文化+土地+開(kāi)發(fā)”“旅游+土地+開(kāi)發(fā)”及“康養+土地+開(kāi)發(fā)”三大業(yè)務(wù)板塊，向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商全面轉型，打造具有差異化競爭力的綜合服務(wù)運營(yíng)商。

　　對于如何爭取撤銷(xiāo)退市風(fēng)險警示，公司提出的措施包括推進(jìn)重大資產(chǎn)重組、出售20家下屬公司股權等。

　　公司相關(guān)人士對中國證券報記者表示，公司聘請審計、評估機構對20家標的股權進(jìn)行審計、評估，交易完成后可優(yōu)化公司財務(wù)結構，改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，有效化解退市風(fēng)險。

　　另外，公司2020年年報披露，2021年2月下屬全資子公司608.34畝土地被昆明市土地礦產(chǎn)儲備中心呈貢分中心有償收回，補償費總額31.05億元。

　　公司2020年年報披露，2021年康旅集團(原“省城投集團”)將向公司提供新增180億元的借款額度及新增總額不超過(guò)200億元的擔保額度。

　　云南城投表示，將加快實(shí)施人才戰略、品牌戰略、創(chuàng )新戰略，借助云南基礎設施逐漸完善的契機，深耕云南，構建新發(fā)展格局。