1月5日，銀行板塊繼續調整，多只個(gè)股跌幅超4%。業(yè)內人士指出，近兩日銀行板塊調整或與此前發(fā)布的房貸新規有關(guān)，部分銀行房貸占比超出規定上限，亟待控制房貸增量或壓降存量。不過(guò)長(cháng)期來(lái)看，此次對于房貸集中度的管控有助于銀行降低風(fēng)險敞口、優(yōu)化貸款結構，行業(yè)基本面向好趨勢不改。

　　銀行板塊顯著(zhù)調整

　　2021年前兩個(gè)交易日，銀行板塊出現明顯調整跡象。同花順數據顯示，截至1月5日收盤(pán)，銀行板塊內23只個(gè)股飄綠，鄭州銀行、興業(yè)銀行日跌幅在4%以上。從近兩個(gè)交易日來(lái)看，申萬(wàn)一級銀行業(yè)指數累計下跌3.06%，成都銀行兩日下跌11%，興業(yè)銀行、杭州銀行兩日跌幅超過(guò)9%。

　　有分析人士指出，部分銀行股承壓或與近日監管部門(mén)下發(fā)的房貸新規有關(guān)。2020年12月31日，人民銀行、銀保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)，決定建立銀行業(yè)金融機構房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，分檔設置房地產(chǎn)貸款余額占比上限和個(gè)人住房貸款余額占比上限?！锻ㄖ纷?021年1月1日起實(shí)施。同時(shí)對占比超標的銀行設置2年或4年調整過(guò)渡期。

　　按照《通知》要求，房地產(chǎn)貸款余額占比上限和個(gè)人住房貸款余額占比上限分為五檔：中資大型銀行分別是40%和32.5%;中資中型銀行分別是27.5%和20%;中資小型銀行和非縣域農合機構分別是22.5%和17.5%;縣域農合機構分別是17.5%和12.5%;村鎮銀行分別是12.5%和7.5%。

　　《經(jīng)濟參考報》記者梳理同花順數據顯示，以2020年中報數據作為參考，近日深度調整的上市銀行大都涉及房貸余額占比“超標”。以近兩日跌幅最大的成都銀行為例，2020年中報顯示，其個(gè)人住房貸款余額為662.09億元，占貸款總額比值達到26.02%，遠超其所屬的第三檔中資小型銀行上限。而據中金公司統計，目前35家上市銀行中，超過(guò)10家銀行的個(gè)人住房貸款或房地產(chǎn)貸款占比超出上限。

　　行業(yè)基本面穩中向好

　　業(yè)內人士指出，這一舉措有助于銀行降低風(fēng)險敞口，優(yōu)化貸款結構，且長(cháng)期來(lái)看對于銀行的規模增長(cháng)影響有限。

　　浙商證券表示，對于房地產(chǎn)貸款集中度占比限額進(jìn)行管理，有助于銀行降低風(fēng)險敞口，防范金融風(fēng)險。限額不僅可以降低單一銀行房貸風(fēng)險敞口，有助于防范金融風(fēng)險，降低地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對銀行的沖擊，還助于優(yōu)化銀行貸款結構。

　　還有機構指出，此次屬于結構調整而非信用收緊，對銀行規模增長(cháng)影響有限。中銀證券表示，從統計的“超標”銀行來(lái)看，大行更需對按揭貸款進(jìn)行整改，大部分超標的中小型銀行更多體現在對公房地產(chǎn)貸款領(lǐng)域。實(shí)際上，此次監管是結構的調整而非信用的收緊，預計“超標”銀行將調整自身信貸結構，因此對銀行整體規模擴張影響有限。

　　不過(guò)，銀行之間仍存在差異化影響。光大證券指出，目前金融機構按揭貸款整體占比大致在20%左右，總體穩定。但由于不同銀行貸款存量占比存在差異，其未來(lái)貸款增長(cháng)結構或受到一定影響。此外，根據《通知》要求，即便占比較低的銀行，未來(lái)也不太存在大幅提升房地產(chǎn)貸款、按揭貸款的可能。

　　因此，部分“超標”銀行需要對2021年資產(chǎn)配置作出新安排。光大證券預計，除支持經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節外，中小銀行下一階段發(fā)力的重點(diǎn)可能在非按揭其他零售業(yè)務(wù)，包括信用卡、綜合消費貸款、場(chǎng)景化金融等。

　　此外，考慮到實(shí)際執行層面并非“政策急轉彎”，且上市銀行“超標”個(gè)體數有限，機構普遍認為，此次整改壓力可控，銀行板塊2021年的收益表現仍然可期。

　　此前兩部門(mén)在答記者問(wèn)時(shí)就表示，2019年以來(lái)，人民銀行、銀保監會(huì )已就房地產(chǎn)貸款集中度管理制度開(kāi)展了廣泛調研，目前，大部分銀行業(yè)金融機構符合管理要求，對于個(gè)別調降壓力較大的銀行，通過(guò)延長(cháng)過(guò)渡期等方式差異化處理，確保政策平穩實(shí)施。根據《通知》，2020年12月末，對于房地產(chǎn)貸款占比、個(gè)人住房貸款占比超出管理要求，在2個(gè)百分點(diǎn)以?xún)鹊恼{整過(guò)渡期為2年，在2個(gè)百分點(diǎn)及以上的調整過(guò)渡期則為4年。

　　中銀證券表示，此次監管要求下，上市銀行超標個(gè)體數目有限，整改壓力可控。在經(jīng)濟穩步復蘇以及銀行板塊具備高估值安全墊(對應2021年市凈率為0.74x)的背景下，仍看好銀行板塊2021年絕對收益表現。國信證券也認為，《通知》的出臺是對此前房地產(chǎn)相關(guān)監管導向的制度化，對行業(yè)基本面實(shí)質(zhì)性影響有限，銀行板塊的調整更多是情緒層面的反映，目前行業(yè)基本面穩中向好，估值處于歷史低位。