日前，西部信托步中信信托、中鐵信托、陜國投等信托公司后塵，加入信托公司為房企提供“永續債”融資行列。兩年內，其已累計為房企提供30億元規模“永續債”。

　　11月20日，華夏幸福對外公告，擬向西部信托進(jìn)行永續債融資，金額不超過(guò)20億元人民幣，投資期限為無(wú)固定期限。該融資交易擬由西部信托發(fā)起設立“西部信托·江城7號集合資金信托計劃”;初始投資期限內的利率為8.5%/年，每次重置后的利率應在前一個(gè)投資期限內最后一個(gè)核算期所適用的年利率的基礎上增加200個(gè)基點(diǎn)(即 2%)，至多重置三次。

　　公告顯示，融資將用于公司產(chǎn)業(yè)新城原材料采購、運營(yíng)維護。中國網(wǎng)才經(jīng)濟注意到，上述融資如符合財政部發(fā)布《永續債相關(guān)會(huì )計處理的規定》等相關(guān)規定，華夏幸?？蓪⑽鞑啃磐斜敬稳谫Y作為權益工具計入公司所有者權益，從而有利于其拓寬融資渠道，增強現金流穩定性，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結構。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，近兩年信托公司為地產(chǎn)企業(yè)提供“永續債”融資并非個(gè)案，先后包括陜國投、中融信托、中鐵信托、中信信托、中原信托、華潤信托等先后為華夏幸福等房企達成“永續債”融資，僅華夏幸福一家融資金額就超110億元。

　　“永續債”也叫無(wú)期債券，是非金融企業(yè)(發(fā)行人)在銀行間債券市場(chǎng)注冊發(fā)行“無(wú)固定期限、內含發(fā)行人贖回權”債券，是比普通債券利息更高的一種融資工具。永續債的償付順序一般較為靠后，次于公司的普通債務(wù)而優(yōu)于優(yōu)先股和普通股。對于融資企業(yè)，還可將信托投資劃分為權益工具而不是金融負債，這也成為許多房企積極設立“永續債”重要原因。

　　而對于信托公司開(kāi)展“永續債”業(yè)務(wù)，業(yè)內人士表示：“目前針對信托公司開(kāi)展永續債權投資業(yè)務(wù)，并無(wú)相應法律法規和監管意見(jiàn)。”對于規定市場(chǎng)中存在，規定實(shí)際投資期限的“永續債”信托產(chǎn)品，其補充道：“稱(chēng)這種業(yè)務(wù)為‘永續債’業(yè)務(wù)，又規定投資期限，實(shí)際上是打擦邊球，企業(yè)也并未實(shí)現無(wú)限遞延利息和延期的權利。”

　　同時(shí)，對于西部信托來(lái)說(shuō)，涉房業(yè)務(wù)也非其重點(diǎn)，中國網(wǎng)財經(jīng)通過(guò)閱讀該公司2019年年報發(fā)現，在西部信托資產(chǎn)運用與分布統計中，不過(guò)是自營(yíng)資產(chǎn)部分，還是信托資產(chǎn)部分，涉房業(yè)務(wù)都不是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。在信托資產(chǎn)中，涉房業(yè)務(wù)497.36億元規模，僅以占該部分總規模15.50%，排名第二位;自營(yíng)資產(chǎn)沒(méi)有該部分資產(chǎn)占比披露。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)發(fā)現，2019年11月九通基業(yè)投資有限公司就與西部信托有限公司簽署《永續債權投資合同》發(fā)起設立信托計劃，并通過(guò)信托計劃項下信托資金向九通基業(yè)進(jìn)行永續債權投資，投資金額人民幣10億元，投資期限均為無(wú)定期限。中國網(wǎng)財經(jīng)不完全統計，僅上述兩款產(chǎn)品，累計規模就已經(jīng)達30億元規模。就上述“永續債”規模，在其涉房規模并不高，及監管要求壓降信托公司涉房非標業(yè)務(wù)情況下，出現膨脹原因，中國網(wǎng)財經(jīng)致電西部信托，對方表示：“該電話(huà)只負責信息披露，并不清楚有關(guān)項目的事。”中國網(wǎng)財經(jīng)同時(shí)了解到，九通基業(yè)作為華夏幸福間接全資子公司，華夏幸福將為其此部分“永續債”提供擔保。

　　公開(kāi)資料顯示，西部信托前身由陜西信托投資有限公司(1981年成立)和陜西省西北信托投資有限公司(1987年成立)合并重組而來(lái)，隨著(zhù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，2008年8月，經(jīng)中國銀行業(yè)監督管理委員會(huì )核準批復，更名為西部信托有限公司。西部信托為股份制地方金融企業(yè)，注冊資本金6.2億元人民幣，由陜西省電力建設投資開(kāi)發(fā)公司、陜西省產(chǎn)業(yè)投資公司、彩虹股份、 寶鈦股份、西飛公司等24家省內外知名企業(yè)共同出資組建，實(shí)控人為陜西省人民政府國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )。

　　2019年，西部信托實(shí)現營(yíng)收6.97億元，同比增加16.36%;實(shí)現凈利3.42億元，同比增加4.27%。2020年上半年，根據銀行間市場(chǎng)公布未經(jīng)審計信托公司財務(wù)數據顯示，統計期內，西部信托實(shí)現營(yíng)收4.04億元，實(shí)現凈利1.95億元，均好于去年中位數水平，在行業(yè)內排名中游。未來(lái)，有關(guān)西部信托涉房業(yè)務(wù)開(kāi)展，以及其未來(lái)發(fā)展情況，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續關(guān)注。