近日，房企相繼亮出今年前三季度“成績(jì)單”。
根據《證券日報》記者不完全統計，前三季度，滬深兩市上市房企總體呈現“頭部房企營(yíng)收利潤穩健增長(cháng)，部分中小房企延續上半年頹勢”的趨勢，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
在TOP20房企中，萬(wàn)科、中南建設、綠地控股、新城控股等頭部房企營(yíng)收和凈利潤指標都處在上升通道中，增長(cháng)幅度從8%至63%不等。中南建設日前公布的三季報顯示，今年前9個(gè)月，歸屬于上市公司股東的凈利潤36.8億元，同比增長(cháng)62.7%。
有業(yè)內人士表示，今年三季度以來(lái)，全國房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復節奏加快，重點(diǎn)城市商品住宅成交量和成交價(jià)格向平穩過(guò)渡。中南建設積極修復疫情帶來(lái)的影響，2020年以來(lái)，公司以“穩增長(cháng)、出利潤、保安全”為發(fā)展目標，提升了主業(yè)盈利能力。
規模利潤并重
今年前9個(gè)月，中南建設實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤36.8億元，同比增長(cháng)62.7%，權益凈利潤率8.03%，同比上升2.50個(gè)百分點(diǎn)，公司加權平均凈資產(chǎn)收益率15.78%，同比增加3.56個(gè)百分點(diǎn)。第三季度單季度實(shí)現歸屬上市公司股東凈利潤16.3億元，同比增長(cháng)71.7%;權益凈利潤率10.12%，同比上升4.72個(gè)百分點(diǎn);結算毛利率23.13%，比2020年上半年上升3.73個(gè)百分點(diǎn)。
對此，中南建設表示，利潤大幅上升主要得益于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結算規模增加。華安證券指出，公司2016年至2019年銷(xiāo)售規模大幅提升，當前業(yè)績(jì)步入釋放期，通過(guò)項目規模小盤(pán)化、高激勵與跟投機制、短平快的組織結構，積極推動(dòng)高周轉的開(kāi)發(fā)戰略，堅持大眾主流住宅產(chǎn)品定位，適應當下行業(yè)發(fā)展趨勢。
截至三季度末，中南建設在土地儲備方面穩扎穩打，目前已進(jìn)入內地110個(gè)城市。前三季度，中南建設新增項目70個(gè)，規劃建筑面積合計1033萬(wàn)平方米，平均地價(jià)約4800元/平方米，低于2019年約5200元/平方米的水平。
據克而瑞地產(chǎn)研究統計數據顯示，今年前8個(gè)月，中南建設旗下中南置地新增貨值達1651億元，位列百強房企第13位，可見(jiàn)投資能力穩中有升。
“雖然前期受疫情影響，但中南建設依然保持平穩的拿地速度。”肖云祥向《證券日報》記者表示，中南建設在拿地成本方面，平均地價(jià)較去年下降，增加了后續經(jīng)營(yíng)的利潤空間。
標普評價(jià)認為，中南建設在長(cháng)三角地區擁有強大的市場(chǎng)知識和專(zhuān)業(yè)知識，對疫情后的市場(chǎng)需求更具彈性。同時(shí)，標普也充分肯定了中南建設在促銷(xiāo)售增長(cháng)、積極去杠桿化、提高經(jīng)營(yíng)規模等方面的成效。
短債占有息負債三成
2020年前三季度，受益于公司周轉速度與凈利潤率的良性改善，中南建設財務(wù)結構和融資表現顯著(zhù)優(yōu)化，股東回報效率持續提升，公司的管理紅利開(kāi)始釋放。
據三季報顯示，2020年9月末中南建設總負債率相對2019年末下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，降至89.02%。同時(shí)，公司總負債中主要反映收到購房客戶(hù)現金還未確認收入、基本沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的合同負債達1266.7億元，占公司全部負債的41.78%。公司剔除有關(guān)負債之后計算的負債率51.83%，繼續在行業(yè)中保持低位。
另一方面，第三季度末公司有息負債絕對規模僅807.8億元，在類(lèi)似銷(xiāo)售規模的房地產(chǎn)公司中保持低位。其中，短期借款和一年內到期的非流動(dòng)負債259.6億元，在全部有息負債中占比32.14%。
此外，截至9月底，公司經(jīng)營(yíng)性現金流入1074.7億元，是一年內到期的各類(lèi)有息負債(含期末應付利息)的4.1倍。三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~7.1億元，連續超過(guò)3年保持正值;在手貨幣資金299.0億元，比2019年末增加17.7%，快于有息負債增速。對此，肖云祥表示，從現金流量來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)性現金流入高達千億元，具有較強的“造血”能力。
“受益于公司良好的信用水平，銀行貸款作為公司主要的融資方式，負債結構的調整有望助力融資成本的改善。”華安證券指出，多元化的融資渠道助力中南建設負債結構持續優(yōu)化、融資成本改善及凈負債率下行。
